1 июня доллар США впервые с апреля 2009 года превысил уровень в 34 рубля за $1, в то время как евро достиг шестимесячного максимума. Эксперты отмечают, что ослаблению рубля, помимо ухудшения ситуации в Еврозоне, падения цен на нефть, оттока капитала и паники среди клиентов, способствовало бездействие Центробанка РФ, который пока не проявляет особой активности на рынке.
Сегодня, 1 июня 2012 года, доллар США впервые с 22 апреля 2009 года в ходе торгов превысил уровень в 34 рубля за $1. Правда, пока 34-рублевый уровень устоял - после роста до 34,08 рубля доллар откатился в район 34,00 рубля. Любопытно, что не остался в стороне и евро, который сегодня в ходе торгов вырос до 41,8996 рубля (максимум с 24 ноября 2011 года), однако позже также откатился до 41,82 рубля. В результате бивалютная корзина ($0,55 и 0,45 евро) сегодня в ходе торгов достигала отметки 37,5539 рубля. По сравнению с концом апреля этого года доллар вырос на 4,50 рубля (+15,3%), евро - на 2,795 рубля (+7,16%), бивалютная корзина выросла на 3,8171 рубля (+11,31%). Столь стремительно российская валюта в последний раз дешевела в январе - начале февраля 2009 года в разгар мирового экономического кризиса.
Основной причиной ослабления рубля продолжает оставаться комплекс факторов, связанных с ухудшением ситуации в Еврозоне, которая на протяжении всего мая исправно «поставляла» негатив. В первой половине мая удар по рынкам нанес политический коллапс в Греции, чреватым выходом этой страны из Еврозоны (Grexit). Во второй половине мая на грани обращения за финансовой помощью оказалась Испания из-за проблем национального банковского сектора. А лидерам Евросоюза по-прежнему не удавалось договориться между собой о более эффективных способах урегулирования европейского долгового кризиса. В итоге перспективы выхода из валютного союза уже не только Греции, но и Испании, Португалии и Италии, а, возможно, и полного распада Еврозоны, начали становиться все более реальными.
Результатом этого стали поспешный выход инвесторов из рискованных активов, к числу которых относится и российский рубль, а также быстрое снижение мировых цен на нефть. Спад на сырьевых рынках особенно ускорился на этой неделе под давлением негативной макроэкономической статистики, свидетельствующей о замедлении экономик США и Китая и усилении рецессионных явлений в Еврозоне. В результате в течение мая нефть марки WTI обвалилась на $18,34 за баррель (-17,49%), Brent рухнула на $17,60 (-14,73%). Сегодня нефть в Европе первые с января 2011 года пробила уровень в $100 за баррель, а затем и $99, достигая в ходе торгов отметки $98,87. Дополнительным фактором ослабления рубля является отток капитала из России, который в январе-апреле уже составил $42 млрд.
К концу мая все большее давление на рубль начали оказывать сначала крупные российские компании, а затем и население, начавшие спешно перекладывать свои сбережения из рублей в валюту. В ряде банков на этой неделе корреспонденту $ сообщали об очередях в пунктах по обмену валюты, а также о росте обращений вкладчиков, желающий перевести свои рублевые вклады в валютные депозиты. Любопытно, что накануне на валютном рынке ходили упорные слухи о том, что одной из причин падения рубля стали покупки для одной из российских компаний - ОАО «НК «Роснефть», которой якобы потребовалось $5 млрд. Впрочем, судя по динамике рубля в предыдущие дни, дополнительного давления со стороны «Роснефти» для падения курса российской валюты уже не требовалось.
При этом Центробанк РФ практически до конца мая не проявлял активности на валютном рынке - регулятор не выходил с масштабными интервенциями, как это было в сентябре-октябре 2011 года, и избегал резкого сокращения вливания рублевой ликвидности, как в декабре. Лишь 29 мая ЦБ впервые с января этого года вышел на рынок с валютными интервенциями, однако их объем в рублевом выражении составил всего 100 млн. рублей, а к 31 мая увеличился до 2,25 млрд. рублей. Тем не менее, в целом по итогам мая регулятор остался в чистом «плюсе», приобретя валюты на $2 млрд. Сжимать рублевую ликвидность за счет сокращения лимитов репо ЦБ также не стал - если 31 мая регулятор все же сократил лимит до 340 млрд. рублей, из которых российские банки привлекли 339,756 млрд. рублей (99,93% лимита), что уже 1 июня вновь повысил лимит до 370 млрд. рублей, из которых банки взяли 368,847 млрд. рублей (99,69%).
По оценкам экспертов, бездействие ЦБ в значительной степени способствовало ослаблению рубля, поскольку объемы торгов заметно выросли лишь в последних числах мая. «В этот раз ЦБ слишком поздно вступил в торги - если бы интервенции начались неделей раньше, такого слива рубля, вполне возможно, можно было бы избежать», - считает аналитик «Инвесткафе» Анна Бодрова. Впрочем, представители регулятора уже заявили, что валютные интервенции будут увеличены при достижении верхней границы валютного коридора (38,15 рубля за бивалютную корзину), после чего «потолок» будет сдвигаться в соответствии с ранее принятой практикой - на 5 копеек после каждых $500 млн. интервенций.
Эксперты $ полагают, что у ЦБ было несколько причин для «сдержанного поведения» на валютном рынке. С одной стороны, в условиях снижения цен на нефть экспортеры и особенно федеральный бюджет с его высокой социальной нагрузкой заинтересованы в слабом рубле. К тому же низкий курс национальной валюты является серьезной поддержкой и для компаний, работающих на внутренний рынок, что может являться своеобразной защитой от потока импортных товаров в связи со вступлением России во Всемирную торговую организацию (ВТО). С другой стороны, уровень инфляции (3,6% в годовом выражении в апреле) пока не требует дополнительного сдерживания за счет укрепления российского рубля.
К тому же валютные интервенции способствуют размыванию золотовалютных резервов России, которые в течение последнего месяца и так непрерывно сокращались. Сжимать рублевую массу в условиях и без того ощущающего дефицита ликвидности ЦБ также не рискует, поскольку это может спровоцировать в лучшем случае снижение объемов кредитования и замедление темпов экономического роста, а в худшем - кредитный кризис по образцу конца 2008 года - начала 2009 года. Анна Бодрова отмечает, что еще одной причиной для воздержания от интервенций может являться то, что ЦБ все еще придерживается идеи «отпустить рубль в свободное плавание, и оценивает, насколько волатильно рубль реагирует на внешнюю информацию».
Как будут изменяться курсы валют в дальнейшем, тоже пока нет ясности. «Ожидаем, что пара доллар/рубль стабилизируется в коридоре 31,7-32,8 рубля за $1, а если Центробанк перестанет вливать в рынок по чуть-чуть и покажет свои нормальные объемы, то этого диапазона рубль достигнет достаточно быстро. Позже, однако, к внешним факторам подключится внутренний - инфляция, что снова надавит на позиции отечественной валюты», - считает Анна Бодрова. «Стоимость бивалютной корзины все ближе и ближе к отметке в 38,15 рубля. При приближении к вышеуказанной верхней границе Банк России должен активнее осуществлять свои валютные интервенции. Пока задел для почти «беспрепятственного» роста у доллара и евро еще есть, но по достижении бивалютной корзиной ориентира уже в 38 рублей мы можем увидеть существенный рост валютных продаж от Банка России», - полагает старший аналитик ИГ «Норд-Капитал» Сергей Алин.
«Доллар вполне может подкорректироваться к отметкам 33,20 рубля, 32,90 рубля и 32,50 рубля, - говорит эксперт «БКС Экспресс» Валерий Дмитриев. - Однако более сильное сопротивление находится чуть выше, где проходит верхняя проекция трендовой линии от минимумов прошлого и текущего годов. Эту линию можно считать верхней границей 10-месячного восходящего канала». «Российский рубль продолжает свободное падение. Складывается впечатление, что на динамику курса национальной валюты, кроме снижающихся цен на нефть, а также основных мировых валют, оказывает влияние внутренние факторы внутри страны. С технической точки зрения, рубль пробил минимумы 2011 года. Это означает, что, если не изменится ситуация на внешних рынках, то существует потенциал дальнейшего ослабления рубля вплоть до минимумов 2009 года, распложенных в районе отметки 36 рублей», - считает аналитик ИК «Трейд-портал» Алексей Маликов.
ИА «Саминвестор».
В тему: «Доллар подбирается к 34 рублям»,
«Доллар достиг 37-месячного максимума»,
«Доллар превысил отметку 33 рубля»,
«На валютном рынке настала "черная среда"»,
«Доллар вырос до восьмимесячного максимума»,
«Минфин не видит оснований для падения рубля».
См. также: «Доллар взлетел еще на 46,6 копейки, евро подскочил на 34,8 копейки»,
«Доллар подскочил на 36,5 копейки, евро вырос на 21,7 копейки».
